在医药板块中，中药行业频频被合计具有功绩正经、抗跌的特色欧洲杯体育，在医药产业中进展遁迹所的作用。可是，本年以来广宽中药企业也濒临功绩下滑的压力，2024年半年报发布时，就有多数中药上市企业出现营收和净利润的下滑，到2024年第三季度，这种功绩承压的态势捏续。

日前，A股72家中药上市企业已全部发布2024年第三季度证明，在2024年前三季度，有49家中药上市企业生意收入同比下滑，45家企业归母净利润同比下滑，共有16家企业下滑逾越50%，功绩下滑企业数目远超2023年同期。

频年来，集采及医保受限带来的降价压力成为中药企业濒临的主要挑战之一，多家中药企业在三季报中提到集采及医保身分带来的影响。在集采束缚扩围下，中成药价钱濒临下行压力，企业之间的竞争愈加利弊。中成药集采职责也在第三季度接续张开，寰宇中成药第三批集采职责已在10月份启动。

除集采等计谋身分影响外，中药原材料价钱高潮，也被合计是影响中药企业功绩的祸患原因。中药材寰宇网轮廓200指数在本年年月朔路高潮，至6月份已达3500点以上。不外自第三季度以来，此前一都飙涨的中药材价钱又运转出现捏续回落，9月以来已跌破年头点位。但中药材举座价钱比较2022年及客岁同期仍处于相对高位，中药企业资本压力能否缓解仍有待不雅察。

功绩承压捏续

纵不雅中药企业2024年前三季度的举座功绩情况，基本延续了半年报中呈现的功绩承压态势。在2024年前三季度，A股72家中药上市企业中，49家企业生意收入同比下滑，有23家企业生意收入同比上升。而比较之下在2023年前三季度，72家中药上市企业中仅有24家企业生意收入同比下滑。

在归母净利润方面，2024年前三季度共有9家中药上市企业归母净利润出现亏空，有45家企业归母净利润同比下滑，有27家企业归母净利润同比上升。而在客岁同期，归母净利润同比下滑的企业仅有24家。

在归母净利润出现下滑的中药上市企业中，共有16家企业下滑逾越50%，其中启迪药业、康惠制药和益佰制药下滑逾越100%，启迪药业和康惠制药下滑致使逾越500%。对于功绩大幅下降的原因，康惠制药在三季报中指出，主要系固定钞票折旧用度及借款利息用度化加多所致，以及子公司春盛药业收入下降所致。启迪药业在三季报中指出，主要为生意收入下降，原辅材料价钱高潮等原因，导致举座毛利率及盈利水平下降。

不雅察中药龙头企业的情况，在归母净利润排行前10的企业中，白云山、济川药业、同仁堂、吉林敖东、天士力、达仁堂6家企业归母净利润出现下滑。而在客岁同期，归母净利润排行前10的中药上市企业中仅有一家出现下滑。

在功绩举座承压之时，也有部分中药企业仍保捏功绩的正经或快速增长。在72家中药上市企业中，云南白药、白云山、华润三九、片仔癀、济川药业、同仁堂、吉林敖东、东阿阿胶8家企业前三季度归母净利润逾越10亿元。其中，华润三九和东阿阿胶的功绩增长较为正经。

东阿阿胶前三季度已矣生意收入43.29亿元，同比增长26.28%；包摄于上市公司股东的净利润11.52亿元，同比增长47.00%。华润三九已矣生意收入197.40亿元，同比增长6.08%；已矣包摄于上市公司股东净利润29.60亿元，同比增长23.19%。在归母净利润增速方面，振东制药、金花股份和万邦德同比增长逾越500%。

新一轮集采运转

频年来，集采及医保受限带来的降价压力成为中药企业濒临的主要挑战之一。此前，在2023年6月21日，湖北牵头的30个省份中成药集采开标，最终63家企业、68个报价代表品中选，中选率达71.6%，中选品种平均降幅49.36%，最高降幅76.8%，最低降幅14.5%。

多家中药企业在三季报中指出集采及医保身分对功绩的影响。嘉应制药归母净利润下滑达88.46%，其在三季报中指出，生意收入下降主若是公司家具受集采计谋影响，销售单价下降导致；步长制药归母净利润下滑也逾越60%，其在三季报中指出，部分家具因医保受限或被部分省份纳入重心监控目次使得销售限度下降；前三季度归母净利润同比跌幅超60%的还有红日药业，其功绩下降被合计是受中药配方颗粒国标省标切换及集采、竞价等身分影响。此外，白云山、生物谷等也在三季报中指出，净利润下降是受到行业计谋影响。

对于集采对中成药企业带来的挑战，北京中医药大学卫生健康法治计划与篡改滚动中心主任邓勇教师曾向21世纪经济报说念记者指出，当先，在集采束缚扩围下，中成药价钱濒临下行压力，企业之间的竞争愈加利弊，一些依靠高价钱保管利润的企业可能会受到冲击。同期，市集份额可能会重新分拨，那些大约提供高质地、低资本药品的企业有望赢得更多市集份额。

在本年第三季度中成药集采职责捏续，10月25日，寰宇中成药趋附采购办公室发布《寰宇中成药采购定约聚积采购文献（征求主张稿）》，这次集采品种波及20个分组、95种中成药。其中，益气复脉及生脉饮、穿/炎琥宁、穿心莲及喜炎平针剂清热解毒针剂组有批文的厂流派在100个以上，潜在竞争最为利弊。有行业分析合计，巨额院内中成药将再度濒临降价风险，中药企业功绩也恐将受到影响。

浙商证券研报则指出，这次集采较少波及上市公司的大品种，除神威药业的清开灵和新里程的唯一味，其他波及上市公司的品种均较小，对上市公司功绩影响有限，致使或能已矣以价换量。不外浙商证券也预测，跟着集采品种的捏续扩围，上市公司的大品种，超过是大的非独家品种或将被纳入新批次集采目次。

在院内市集捏续濒临降价风险时，集采的鼓动也运转影响到院外市集。9月9日，安徽省医药趋附采购办公室发布《安徽省2024年度中成药聚积带量采购文献（征求主张稿）》，这次集采包含18个家具组、35个中成药，OTC药品初度被纳入集采目次，波及部分药企的OTC中枢品种。

其中，刺五加（口服）、伤风灵、伤风清热、强力枇杷、赤子肺热咳喘等均为OTC药品，且部分OTC药品多波及华润三九、葵花药业等企业的中枢品牌家具。

与此同期，当作品牌中成药销售的主战场，院外市集举座限度也出现下降，据中康CMH数据泄漏，2024年上半年零卖药店中成药市集限度832.58亿元，举座上同比减少3.2%。据中康云瓴分析，零卖渠说念销售下降的原因复杂，当先是全球举座毁坏能力下降；其次是医保控费和打击零卖药店骗保的计谋驱动；此外，电商平台以其便利性和价钱上风勾引大宗毁坏者，已对传统的实体药店组成挑战。

中药材资本压力能否缓解？

除集采计谋影响外，中药原材料价钱高潮，也被合计是影响中药企业功绩的祸患原因。如健民集团在三季报中指出，归母净利润下滑的主要原因包括中药材价钱高潮带来的采购资本加多；步长制药指出，功绩下降受到主要家具中药材价钱比上年同期高潮影响；启迪药业也指出，原辅材料价钱高潮是导致功绩下降的祸患原因。

在近两年来，处于高位的中药材价钱受到行业的平淡眷注。中药材寰宇网轮廓200指数从2022年12月初运转一都飞涨，从不到2700点赶紧涨至2023年6月的3500点以上。该指数在2023年11月运转下降后，插足2024年又一都朝上回涨，在本年6月已达到3500点以上。

不外在本年第三季度以来，此前一都飙涨的中药材价钱运转出现捏续回落。凭证中药材寰宇网轮廓200价钱指数，7月以来，中药材市集举座价钱情况呈现捏续下落态势，9月以来运转壅塞年头点位，现在依然创造全年最低点位。

对中药企业而言，中药材资本压力本年是否有所缓解，以岭药业在功绩证明会中汇报，自本年运转，部分中药材价钱如酸枣仁、连翘、金银花等药材价钱有所回落，但也有部分中药材如蝉蜕、黄连等药材价钱同比涨幅彰着，举座来看，公司所需中药材价钱同比2022年及客岁同期来看仍处于相对高位，全年毛利率跟中药材价钱和家具结构径直筹划，具体还需再不雅察。

中药材价钱大幅回落，能否改善中成药企业的功绩情况？医药行业资深营销各人李众曾对21世纪经济报说念记者指出欧洲杯体育，好多中药企业会濒临资本偏高，但现时售价无法加多的情况，如果资本大约下降，也能带来利润的合适增长。但中药企业下半年的功绩能否进步，要道还得看需求是否大约增长。