10月27日早盘，小米集团-W（01810.HK）股价发达疲软，一度跌超4%，低见43.88港元，创下本年4月以来的新低。规模午间休市，跌幅收窄至2.7%，报44.68港元，总市值1.16万亿港元。

　　音书面上，花旗发布研报称，小米集团推断将于11月18日公布2025年第三季度功绩。总体而言，功绩可能略低于该行预期，主要因智高手机毛利率及物联网（IoT）收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则苟简合乎预期。

　　花旗推断，第三季度，小米集团疏导后净利润达102亿元东谈主民币（按年增长64%，按季度减5%），受智高手机毛利率因地区组合不利及内存产物价钱高潮而牵累，以及物联网收入因中国补贴效应收缩所影响。花旗将其2025至2027年智高手机出货量预测下调200万台，并调低毛利率假定。

　　不外，花旗保管对小米的“买入”评级，规划价从66港元微降至65港元，因永久增长主题不变。

　　值得一提的是，尽管花旗对小米汽车业务第二阶段扩产有疑虑，但仍推断2025年第三季度电动车营运利润将扭亏，达成盈利7.22亿元。

　　另一证券机构华泰证券也给出了近似的预测，以为小米汽车业务在三季度有望扭亏为盈。华泰证券在研报中暗示，手机业务在内存加价的大布景下，公司坚抓走高端化战术，部分对消行业不利影响，推断下半年仍将保抓11%傍边的毛利率水平。物联网(IoT)业务方面，尽管国补退坡影响收入增速，但三季度莫得促销节，推断公司的物联网毛利率仍有望抓续保抓强壮；互联网业务抓续保抓持重。

　　据小米汽车公布的数据，9月委派量跳跃40000台。跟着产能提高，华泰证券看好盈利水平抓续改善。此外，斟酌到小米物联网业务及AI期间生态价值，该行保管基于SOTP估值法的规划价65.4港元，规划价对应2026年市盈率30.08倍，保管“买入”评级。

　　比拟上述两家机构，中金预测数据更显乐不雅。中金推断小米三季度收入同比增21.46%，至1123.57亿元，经疏导净利润同比增68.88%，至105.57亿元，其中也包括汽车及翻新业务的草创盈利。本年6月，小米集团董事长雷军曾在投资者大会上披露，推断小米汽车业务将于本年下半年盈利。

　　具体到汽车委派数方面，中金推断三季度小米汽车将委派10.9万台，对应收入294.30亿元，主要斟酌YU 7委派加多，ASP（平均售价）环比不绝提高。推断2026年，跟着产能开释和后续车型发布，该行看好小米汽车委派量抓续增长及利润加快开释。